如何选择港股QDII?

发布时间: 2021-07-23? 来源:本站原创 作者:admin

  经过近10年的发展,我国QDII基金的数量和种类均有较大发展。从2007年至今,今期黄大仙玄机图我国QDII基金数量从4只增加至145只;投资区域上,目前的投资区域已经覆盖了全球主要地区,其中占比最高的三个区域分别是全球、美国以及香港;QDII规模上,虽然QDII基金的数量大幅增加,但QDII基金的规模却并未有显著增加,主要是因为2007年发行的QDII经历08年金融危机,给投资者造成较大的伤害,影响了QDII的形象,此后发行的QDII均难以获得投资者青睐,规模相对较小。另外,QDII基金也从单一的股票投资拓展到债券、黄金以及石油等多类资产的投资,资产的种类更加多元化。

  经过近10年的发展,我国QDII基金的数量和种类均有较大发展。从2007年至今,我国QDII基金数量从4只增加至145只;投资区域上,目前的投资区域已经覆盖了全球主要地区,其中占比最高的三个区域分别是全球、美国以及香港;QDII规模上,虽然QDII基金的数量大幅增加,但QDII基金的规模却并未有显著增加,主要是因为2007年发行的QDII经历08年金融危机,给投资者造成较大的伤害,影响了QDII的形象,此后发行的QDII均难以获得投资者青睐,规模相对较小。另外,QDII基金也从单一的股票投资拓展到债券、黄金以及石油等多类资产的投资,资产的种类更加多元化。

  被动QDII费率优于主动管理型。根据投资方法分类,20只港股QDII基金可以分成主动管理和被动管理两大类,其中主动管理的共7只,被动管理的共13只。被动管理的基金主要跟踪三类指数,分别是标普香港上市中国中小盘指数、恒生指数以及恒生国企指数。跟踪不同的指数,对基金的业绩也会造成不同的影响。此外,在成本方面,主动管理型的QDII基金显著高于被动指数型,在统计的7只主动管理QDII基金中,管理费率最低为1.5%,www.466969.com。最高为1.8%,平均1.63%;而13只被动管理型QDII基金中,管理费率最低为0.5%,最高为1.2%,平均0.68%。

  港股QDII基金业绩分化,被动型优于主动管理型。从我们的统计数据来看,被动型QDII的业绩稳定性高于主动管理型,而根据跟踪指数的不同,我们认为跟踪恒生指数的QDII表现好于跟踪恒生国企指数的QDII基金。另外,考虑跟踪指数及投资范围的差异,我们剔除汇率影响并计算QDII基金相对基准指数的超额收益(被动型以跟踪指数为基准计算,主动管理型多为中小盘基金,因此以恒生中型股指数作为基准计算),我们发现被动型QDII基金的超额收益显著好于主动管理型QDII基金。不过需要指出的是,2013年,由于主动管理型基金中有两只基金富国中国中小盘和华安香港精选表现异常出色,使得整体的主动管理型基金的平均业绩表现较好。

  随着2014年底沪港通的开通,2015年逐步开始出现沪港深主题基金,在2016年,由于A股的不景气,港股在一波靓丽的反弹后吸引了市场目光,不仅港股通每日大幅净流入,且沪港深主题基金发行量也是猛增。作为参与港股机会的另一大工具,沪港深主题基金值得投资者关注。

  虽然沪港深主题基金发行数量大增,但是这些基金中,有很大一部分基金目前仍以投资A股为主,对于港股投资较少参与,这类基金从本质上说与普通的投资A股的基金区别不大,仅仅只是投资范围限制在沪港通相关股票上,因此需要将这类基金剔除出分析样本。考虑到沪港通主题基金成立时间都比较晚,我们以最新一期的重仓股数据来看,前十大重仓股主要投资A股的都将被剔除,根据这一标准,39只沪港深主题基金中共有15只基金被剔除,基金规模共计47.5亿,占总规模比重27.9%。另外共有18只基金并未公布2016年6月30日的持仓数据,因此可供研究的样本数量仅有6只。

  从可以研究的6只基金来看,这几只基金均以投资港股为主,且以大盘蓝筹股为主,差异不大。但统计数据显示基金的业绩差异较大,主要是受发行时点的影响。这6只基金中有两只是2015年6月左右发行,为景顺长城沪港深精选和富国沪港深价值精选,仓位较高,并没有躲过年初的大跌;而剩余的4只基金分别于2015年12月(前海开源沪港深蓝筹精选)、2016年4月(前海开源沪港深优势精选、工银瑞信沪港深、中海沪港深价值优选)成立,第一只基金在建仓初期遭遇年初的下跌,后三只基金在4月份的调整之后成立,发行时点较为幸运,从而也带来了业绩的较好表现。如果从2016年2月1日至2016年10月23日计算,即剔除年初的下跌的影响,景顺长城沪港深精选表现最为出色,涨幅达到24%。对于成立时间较久的两只基金,富国沪港深价值精选一直将港股作为投资重点,成立至今的重仓股中港股比重均较高,而景顺长城沪港深精选则会在港股和A股之间做切换,2015年3、4季度A股作为主要投资方向,2016年则将港股作为投资重点。其他基金目前数据较少,需要进一步观察他们的操作思路。

  参与港股推荐方案:主配置恒指+精选主动个基。在目前适合投资者参与港股的两类方式中,港股QDII基金中我们认为,投资者可以将跟踪恒生指数的基金作为配置选择,这类基金相对来说业绩稳定性较好;同时搭配一些主动个基选择,包括港股QDII中的主动管理型个基和A股中的沪港深主题基金。

织梦CMS官方 DedeCMS维基手册 织梦技术论坛
Power by DedeCms